Obligations à 0%

L’Allemagne va proposer des obligations à 0% sur deux ans.

Nous sommes au sommet de la bulle obligataire.

C’est pour le marché obligataire comme si Facebook cotait 1000$ pour le marché action.

Prêter à 0%, même à l’Allemagne, c’est absurde.

Le pays est lui aussi endetté et lui aussi en déficit.

Bientôt, l’Allemagne pourrait même souffrir du même symptôme de tumeur maligne que tout le monde : des déficits supérieurs à la croissance durant plusieurs années. Bref, un début de cancer de la dette

Implosion ou fédéralisme

Eurobonds, fonds européen de garantie des dépôts, Grèce : ces dossiers du sommet européen qui pourraient accélérer l’implosion de la zone euro ou conduire au fédéralisme

Le sommet européen approche, petit lexique pour comprendre les tenants et les aboutissants des grands dossiers en suspens.

Les politiciens, les experts et les média noient l’opinion publique sous un déluge de déclarations qui laissent, la plupart du temps, le citoyen ordinaire incapable de comprendre ce qui se cache derrière la série de « remèdes miracles » pour la zone euro proposés par les uns et les autres.

Réunion de la BCE le 3 Mai 2012

C’est un des évènements majeurs de la semaine sur les marchés : la réunion de la BCE jeudi à Barcelone…

Si aucune évolution des taux directeurs n’est attendue dans l’immédiat, le discours du Président de la BCE, Mario Draghi, sera scruté de près dans l’optique d’un nouvel assouplissement monétaire que certains économistes anticipent dans les prochains mois, celui-ci pouvant prendre la forme soit d’une baisse des taux (actuellement à leur plus bas historique de 1% depuis décembre 2011), soit d’une nouvelle utilisation d’instruments non conventionnels comme les deux précédentes opérations de LTRO ou le programme d’achat de dette publique.

Plusieurs économistes estiment toutefois qu’un troisième LTRO risquerait davantage de faire paniquer les marchés et qu’un rachat massif de bons souverains par la BCE dans le cadre du SMP (Securities Market Program) est peu probable, étant donné les risques que ces opérations font peser sur le bilan de la BCE.

La banque centrale n’a d’ailleurs racheté aucune obligation d’Etat de la zone euro depuis six semaines…

Le lieu de la réunion de jeudi, à Barcelone en Espagne, est à lui seul tout un symbole puisque l’Espagne résume actuellement les risques d’une Europe prise au piège entre rigueur budgétaire, dette écrasante et manque de croissance…