Réunion de la BCE le 3 Mai 2012

C’est un des évènements majeurs de la semaine sur les marchés : la réunion de la BCE jeudi à Barcelone…

Si aucune évolution des taux directeurs n’est attendue dans l’immédiat, le discours du Président de la BCE, Mario Draghi, sera scruté de près dans l’optique d’un nouvel assouplissement monétaire que certains économistes anticipent dans les prochains mois, celui-ci pouvant prendre la forme soit d’une baisse des taux (actuellement à leur plus bas historique de 1% depuis décembre 2011), soit d’une nouvelle utilisation d’instruments non conventionnels comme les deux précédentes opérations de LTRO ou le programme d’achat de dette publique.

Plusieurs économistes estiment toutefois qu’un troisième LTRO risquerait davantage de faire paniquer les marchés et qu’un rachat massif de bons souverains par la BCE dans le cadre du SMP (Securities Market Program) est peu probable, étant donné les risques que ces opérations font peser sur le bilan de la BCE.

La banque centrale n’a d’ailleurs racheté aucune obligation d’Etat de la zone euro depuis six semaines…

Le lieu de la réunion de jeudi, à Barcelone en Espagne, est à lui seul tout un symbole puisque l’Espagne résume actuellement les risques d’une Europe prise au piège entre rigueur budgétaire, dette écrasante et manque de croissance…

Chronique Marc Fiorintino le 30/4/2012

Depuis quelques jours l’Europe rêve. Elle rêve qu’elle pourra se sortir de la crise par un plan miracle de relance par les « grands travaux », un plan Marshall. Et les leaders de la gauche fonctionnaire imaginent qu’on va pouvoir éviter de faire les réformes structurelles, les réductions de dépenses publiques et les aides aux entreprises par cette pirouette. LE PLAN MARSHALL
La commission européenne serait en train de préparer un plan Marshall de 200 milliards de grands travaux européens financés par les différentes banques et fonds de secours européens qui …s’endetteront sur les marchés. Il faut faire de la croissance pour éviter le mécontentement populaire. De la croissance à tout prix, à crédit, dans la précipitation. Bonne idée pour gagner six mois ou un an et tomber encore de plus haut.

L’ESPAGNE AU BORD DU GOUFFRE
Plus on attend, et moins on a de chances de régler le problème Espagnol. On ne résoudra pas la crise espagnole avec un plan d’austérité uniquement. Il faut réduire la dette espagnole, comme on l’a fait pour la Grèce. Vite. Avec 25% de chômeurs et 50% de chômeurs de moins de 25 ans, et un système financier délabré, l’Espagne va dans le mur sauf si on agit vite.