L’espoir ne fait pas vivre

A l’occasion du sommet informel de Bruxelles, et en attendant la réunion formelle de fin juin, les contours d’un plan A’ a minima ont pris forme sous l’impulsion de François Hollande.

Reste à convaincre un gouvernement allemand isolé et sur la défensive qui s’y oppose catégoriquement.

Les mesures qui sont apparues visent en premier lieu à résoudre la crise du système bancaire, en accordant au futur Mécanisme européen de stabilité (MES) la mission de les financer directement, sans passer par les États, « en lien avec la BCE » est-il précisé ; ce qui pourrait signifier qu’il se verrait accorder une licence bancaire et pourrait se financer auprès de la banque centrale.

Le Geuro

Le Geuro: La nouvelle monnaie grecque ? L’idée de la Deutsche Bank

Le débat sur la Grèce était jusqu’à hier assez binaire : soit la Grèce refusait les cures d’austérité de la Troïka et donc quittait l’Euro, soit elle suivait le chemin du rééquilibrage budgétaire, sous la direction/dictature (au choix) de la Troïka (BCE, UE, FMI), et pouvait alors rester dans la zone euro.

Seuil de tolérance

La France a émis mercredi près de huit milliards d’euros de dette à moyen terme à un coût inférieur à celui du mois d’avril. Reste que plus notre dette grossit, plus les prêteurs vont demander cher à la France et plus les budgets seront déficitaires. Jusqu’où pouvons-nous aller ?

Trop de dettes, pas de croissance, un déficit chronique : la France est bien sur la route de la faillite.

Les derniers chiffres montrent que l’Allemagne reste le seul pays en croissance d’Europe. C’est le seul pays dont les taux d’emprunt ne montent pas. Une faillite désordonnée de la Grèce précipitera la nôtre.

Merkel va lâcher !

Divergences en Europe sur les moyens de relancer la croissance

OLLI REHN HOSTILE AU FINANCEMENT DE MESURES DE RELANCE PAR DES FONDS PUBLICS

Le Chypriote Panicos Demetriades, nouveau membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a plaidé samedi pour une stimulation de la croissance au moment où le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires, Olli Rehn, répétait son hostilité à tout financement des mesures de relance par des fonds publics.

Réunion de la BCE le 3 Mai 2012

C’est un des évènements majeurs de la semaine sur les marchés : la réunion de la BCE jeudi à Barcelone…

Si aucune évolution des taux directeurs n’est attendue dans l’immédiat, le discours du Président de la BCE, Mario Draghi, sera scruté de près dans l’optique d’un nouvel assouplissement monétaire que certains économistes anticipent dans les prochains mois, celui-ci pouvant prendre la forme soit d’une baisse des taux (actuellement à leur plus bas historique de 1% depuis décembre 2011), soit d’une nouvelle utilisation d’instruments non conventionnels comme les deux précédentes opérations de LTRO ou le programme d’achat de dette publique.

Plusieurs économistes estiment toutefois qu’un troisième LTRO risquerait davantage de faire paniquer les marchés et qu’un rachat massif de bons souverains par la BCE dans le cadre du SMP (Securities Market Program) est peu probable, étant donné les risques que ces opérations font peser sur le bilan de la BCE.

La banque centrale n’a d’ailleurs racheté aucune obligation d’Etat de la zone euro depuis six semaines…

Le lieu de la réunion de jeudi, à Barcelone en Espagne, est à lui seul tout un symbole puisque l’Espagne résume actuellement les risques d’une Europe prise au piège entre rigueur budgétaire, dette écrasante et manque de croissance…