Cash is king

A court terme, cash is king  ; mais à long terme, l’or est couronné roi. C’est la conclusion qu’on peut tirer en grattant derrière ces titres.

Les divergences des économies européennes dont parlent L’Agefi sont très bien résumées par le Financial Times  : hormis l’Allemagne, toute l’Europe est en récession ou stagnation (cas de la France, mais plus pour longtemps à en juger par les indices manufacturiers).

Dans ces conditions, les dettes grossissent : incapables de rembourser les dettes publiques déjà existantes, les gouvernements sont contraints d’emprunter à nouveau. Pour cette raison, le taux directeur de la BCE est maintenu à un niveau très bas, pénalisant ainsi votre épargne qui est rémunérée en fonction de ce taux.

Chronique Marc Fiorintino le 9/5/2012

LA FRANCE ET LA GRÈCE FONT UNE ERREUR HISTORIQUE

C’est fou ce que certaines personnes peuvent être bêtes. Certaines se sont précipitées pour me dire que je m’étais trompé et que la France n’avait pas été attaquée le 7 Mai… Comme je l’avais prédit en Février. A peine leurs messages envoyés, ils ont du le regretter. La France n’a pas été attaquée le 7 Mai…mais le 8 Mai car Londres était fermée le 7 Mai. Revenons aux choses sérieuses.

La pression monte à nouveau sur la zone euro

Ceux qui se réjouissaient un peu vite qu’il n’y ait pas eu d’attaque le 7 Mai avaient juste oublié que la place de Londres était fermée. Et c’est hier que les évènements se sont accélérés. On se focalise beaucoup sur l’impasse politique en Grèce et c’est vrai que c’est un évènement majeur. On peut dire aujourd’hui que la Grèce a déjà un pied en dehors de la zone euro. Mais ce qui inquiète aussi les marchés c’est la relation future entre la France et l’Allemagne et c’était prévisible : Merkel avait ouvertement soutenu Sarkozy avant les élections, et Hollande avait ouvertement, et il l’a confirmé, demandé une renégociation du pacte budgétaire et un coup d’arrêt à l’austérité. L’avantage des élections grecques et françaises c’est qu’elles nous amènent enfin à l’heure de vérité : une réflexion de fond sur l’avenir de la zone euro qui ne pourra pas se résoudre par un nouveau sommet bâclé de la dernière chance.

Chronique Marc Fiorintino le 8/5/2012

UNE JOURNÉE NORMALE

On aurait du s’en douter. Avec un président normal, la journée devait être normale. Nous avons assisté à un mouvement sur les marchés assez troublant avec une chute brutale à l’ouverture et un rebond en clôture. Le rebond des valeurs bancaires a été particulièrement spectaculaire.

LE PACTE DE CROISSANCE

On ne parle plus que de cela. On espère le miracle. Et le miracle ce serait le pacte de croissance. Personne ne s’inquiète du fait que l’Allemagne et la BCE parlent d’un pacte de réformes structurelles qui sont l’opposé du programme de FLN (François Le Normal) alors que la France parle d’un pacte de relance. Il sera toujours temps de se rendre compte que nous ne nous comprenons pas.

Chronique Marc Fiorintino le 7/5/2012

LE 7 MAI, LA FRANCE EST ATTAQUÉE

En février, j’avais écrit un édito titré: le 7 Mai la France sera attaquée. C’était une figure de style, une provocation imagée, dans laquelle j’expliquais ce qui pourrait se passer en cas de victoire de François Hollande. Mais nous sommes le 7 Mai. Et la victoire du président normal, couplé au séisme électoral en Grèce, est un tournant. La France est déjà attaquée depuis des semaines….

J’avais annoncé que la France serait attaquée le 7 Mai en cas de victoire de François Hollande .
C’était il y a trois mois. Et à l’époque j’avais voulu, sur un ton provocateur, développer un scénario. Un scénario possible. En cas de victoire de François Hollande. Je me basais sur deux éléments : le défi qu’avait lancé François Hollande en désignant la finance comme son principal ennemi, avant le chômage ou la récession, et la rupture qu’entrainerait l’élection du président normal entre la France et l’Allemagne. Nous sommes le 7 Mai. François Hollande est élu. C’est le choix respectable des Français. Heureusement Londres est fermé. Mais la France a déjà été attaquée avec une chute du CAC violente en Avril, une différence de 10% entre le CAC et l’indice allemand. Et la France va continuer à être sous pression.

Chronique Marc Fiorintino le 2/5/2012

LES ALLEMANDS SIFFLENT LA FIN DE L’HYSTÉRIE SUR LA RELANCE

Depuis que Mario Draghi a prononcé les mots de pacte de croissance, les néo paresseux sont pris d’une hystérie collective:

Ca y est ! On va pouvoir refaire ce qu’on a toujours fait ! Dépenser de l’argent qu’on n’a pas pour relancer la croissance et arrêter de se sacrifier. Angela Merkel et Wolfgang Shauble ont donné un petit cours d’économie pour les nuls, les très nuls.

Les dirigeants allemands sont entrés dans le débat sur la croissance en Europe.

Cela fait plusieurs jours qu’on attendait la réaction allemande à l’hystérie collective provoquée par la phrase de Mario Draghi sur un pacte de croissance.