Paradoxe

Des taux d’intérêt sur la dette française étonnamment bas alors que la crise s’aggrave : explication d’un paradoxe

Tandis que l’Allemagne emprunte à taux zéro, la France voit ses taux d’intérêt descendre à des niveaux historiques. La zone euro elle continue de courir à sa perte, et la BCE de calmer les esprits. Les politiques de taux n’ont plus aucune logique. Mais à la fin, la Grèce pourrait ne pas être la dernière victime.

L’espoir ne fait pas vivre

A l’occasion du sommet informel de Bruxelles, et en attendant la réunion formelle de fin juin, les contours d’un plan A’ a minima ont pris forme sous l’impulsion de François Hollande.

Reste à convaincre un gouvernement allemand isolé et sur la défensive qui s’y oppose catégoriquement.

Les mesures qui sont apparues visent en premier lieu à résoudre la crise du système bancaire, en accordant au futur Mécanisme européen de stabilité (MES) la mission de les financer directement, sans passer par les États, « en lien avec la BCE » est-il précisé ; ce qui pourrait signifier qu’il se verrait accorder une licence bancaire et pourrait se financer auprès de la banque centrale.

Analyse du CAC pour le 25-5-2012

Le CAC se stabilise sur les 3.000 pts et vient de se raccrocher à la MM7

Après plusieurs séances de fluctuations nous retenons que les spéculateurs se contentent du support psychologique des 3.000 pts avec des volumes moyens.

Une triple divergence haussière sur les indicateurs (MACD, STO, RSI) pourrait laisser supposer que le CAC repartirait à la hausse avec un objectif à 3.160 pts.

Toutefois, le CAC reste sous les 3.080/3.100 pts et laisse toujours valide la « fameuse figure » de « tasse avec anse inversée » sur le Moyen Terme dont l’objectif serait de 2.540 pts !

Les marchés ont décidé de marquer une pause dans l’attente de solutions : sur la Grèce, sur les euro-obligations, sur les résultats des entreprises, etc…

Nous restons neutre même si nous pensons qu’une solution positive sera trouvée, comme à chaque fois, pour repousser temporairement  l’échéance d’une « mort » annoncée…

Le Geuro

Le Geuro: La nouvelle monnaie grecque ? L’idée de la Deutsche Bank

Le débat sur la Grèce était jusqu’à hier assez binaire : soit la Grèce refusait les cures d’austérité de la Troïka et donc quittait l’Euro, soit elle suivait le chemin du rééquilibrage budgétaire, sous la direction/dictature (au choix) de la Troïka (BCE, UE, FMI), et pouvait alors rester dans la zone euro.

Safe havens

Lors des crises ou des périodes de forte aversion pour le risque, par exemple depuis 2009, on comprend que les investisseurs se réfugient aux
Etats-Unis, en Allemagne, en Suède, au Canada, en Suisse…

Mais on observe que le Royaume-Uni sert aussi de place refuge : les taux d’intérêt à long terme sont très bas, la livre sterling est forte.